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水务行业能否承受资本热捧?

 

水务行业的大时代大资本已经来临,水务行业如何对接大资本?资本如何助力水务的发展?在由E20环境平台和清华大学主办的“2015(第十三届)水业战略论坛上,行业巨头各抒己见!

20149月财政部出台《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》,20153月,国家发展改革委与国开行联合发布《关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知》,20154月有望出台《水污染防治行动计划》(以下称,水十条)……国家不断出台政策推动资本融入环保领域。

水务行业的大时代大资本已经来临,水务行业如何对接大资本?资本如何助力水务的发展?在由E20环境平台和清华大学主办的“2015(第十三届)水业战略论坛上,E20环境平台高级合伙人、资深投融资专家王晓东对话国开金融有限责任公司(以下称,国开)投委会副主席修军、国投创新投资管理有限公司(以下称,国投创新)执行董事翟俊、上海复星创富投资管理有限公司(以下称,复星)执行总经理周如刚、北京清新诚和节能环保创业投资基金管理合伙人左林,探讨大时代大资本在环保领域的运用之道。

值得注意的是,国开代表中央军,也是金融领域里面最知名的金融机构;国投创新是混合所有制,也是国开投资公司通过市场化的机制建立起来的;复星是民营企业;左林代表的团队主要在细分垂直领域进行投资。多个方面覆盖环保投融资力量,探寻制胜之道。

水务行业如何对接大资本?对接的第一通道在哪里?

修军:水务行业受关注极高,资本话题一再被提及,近期在湖南也正在研究污水处理整个融资模式的问题。国开行之前作为城镇开发的一个主力银行,以前都重平台的投融资模式,市政和水务也是贷款的重点。从国家43号文出台以后,政府融资的平台正在转型,我们的投融资模式也在向PPP方面靠拢,很多市地也都提出来,希望能够有资本来对接政府平台的转型,这个需求是巨大的。投资大的时代已经来临,按照环保部的测算,大概有两万亿左右的需求。这是资本方的责任,而不单单是所谓的机遇问题,作为平台去推动社保和产业的对接,我们义不容辞。

环保领域,我们一直在进入,就以贷款的方式提供融资的支持。很多上市公司以前都做轻资产,再逐步往重资产转移。通过上市,通过企业的资本化,来完成这些转型。我们发起设立一个产业基金,解决的是企业长期资本不足问题。

翟俊:资本就是追逐风口的一种资金,目前水务、空气或者土壤,我们都在追逐。因为,一,政府的投资能力逐年的在下降,负债在增加;二,整个社会对环境的需求,以及环境自身爆发出来的产业需求;所以,创造了这么大的投资机会。在这些年,我们国投创新开始关注这个行业,也募集了大量的资金。国投目前管理的资金规模也比较大,希望在这个领域,除了北京市排水集团、博天环境以外,我们还能够寻找到更多优秀的标的,优秀的企业家和优秀的企业,做一些更大更深入的合作。

周如刚:我们的资本一直在追逐这个行业!只是现在整个环境政策的改变和人们对环保意识的加强,给了我们资本加速和进行尽快投资的一个机会。分成两个阶段来看,第一阶段是在过去随着市场给我们第一拨的投资机会出现的时候,我们进行的是这个行业中单点的投资,追求绝对回报的一个过程。现在进入到这个阶段,我们开始追逐具有产业深度的投资,是在整个水或者环保整个产业链条中进行一个长期有效布局的时机,甚至不仅仅是在国内,还有国外,在全世界的范围里面,我们要进行一个长期有效布局的过程。

现在包括复星在内的很多机构都已经走出去进行海外投资,把海外的优秀企业和国内一些机会进行对接,完全打通境内外实业、资本的一些问题。这是我们现在在这个阶段的一个考量。在接下来的一个阶段中,复兴希望和优秀的企业家以及E20环境平台有产业深度合作。

左林:在节能环保这个领域想孵化一个企业非常困难,因为这个行业要求的资金、人才和技术等等的门槛都很高,虽然我们是聚焦在一个行业中比较典范的基金但这个力量还是太散。我们不单是要投一些早期项目,参与行业整合,参与一些新的创业机会的发起,希望为大家带来服务。

我们代表中小企业的观点,十年来投资环保已经有十年的时间,也经过了两个周期。从PPP角度来说,环保行业作为强政策导向行业,它的成熟一定是需要时间的,可能需要两三年的周期来等待市场成熟。对于大部分在环保行业,尤其是中小企业来说,与其期待PPP这个机会,不如期待另外一件事情——环保政策带来了更多市场化金融资本,国开和国投都会有更多的创新性金融工具在使用。在国外给环保固定资产的持有方提供非常低的融资成本和很方便的融资渠道不是PPP能提供的,但有可能像国开金融或者像国投创新等国家队的投融资机构,能够在这个市场上做创新,对此,中小企业更加期待。

资本如何助力水务的发展?

修军:国开行在水务环境的长期贷款是比较多,国开金融作为国开行下的一个专属的投资平台,正运营管理着刚刚成立的1380亿的国家集成电路产业基金,包括社保、各大金融机构和一些企业。类似的,国开去年开始关注环保产业,我们觉得到现在这个阶段应该设立一些国家级的环保产业基金。所以我们今年的想法,就是要加大投入力度,发起设立一个产业基金,专门做环保的投资,切实解决金融创新支持整个经济发展的作用。这个行业的特点是负债率过高,除了PPP以外,传统的水务投融资这块也存在着政策上一些不确定的问题,这些都急需通过投融资的改革,体制的改革等带动产业发展。去年在经济工作会议上,习主席已经把这个产业作为拉动经济发展的一个方式,这对于我们做金融的,做投资的,研究经济的,其实就是一个机会。投资是要根据经济发展的需要,能为社会发展带来未来收益的。如果把政治层面、管理层面、体制层面理顺的话,资金的进入量将是巨大的。环保行业在面临一个巨大的发展机遇,能使更多资本介入进来,所以希望通过我们的力量,能够对行业的整合、规范发展和金融创新起到一定的引领和推动作用。

翟俊:国投是混合制GP,私募基金里包含社保、险资、银行、各省的一些投资公司以及国开投。现在二级市场每天上万亿的成交量说明这个市场不缺钱,那么在这个时代把资本和水务行业更好的融合才能推动整个行业的发展,优秀企业跟有效的使用好资本工具才能如虎添翼。很多水务行业的上市公司,有一些在上市之前也做了一些私募融资,或者没有经过私募融资,最终也进入了资本市场,就是在使用资本这把利剑,去并购、去做产业链整合,将企业做大做强。

目前的这两个明星案例,一个是北排,一个是博天环境。我们不仅是参与它的私募融资,而且在私募融资过程中,我们又做了一些创新。在这个时代背景下,把资本这个工具用好,对于在当前环保业发展风口上的各位企业家是非常有意义的一件事。

可以把北排这种模式在全国做一些推广,而且现在也在接触一些城市的水务公司。这个行业通过过去这几年高速的增长,未来也会有非常好的增长,所以我认为北排是第一个,但肯定不是最后一个。

周如刚:资本怎么助力这个行业?一方面是在点上,链条上的点去投资。第二更重要的是投资策略和机会。在全球化的视野上,我们希望能在欧美找到优质企业,把它的技术引进来,然后学习它的优秀管理经验;同时,我们可以和国内很多这方面的优秀企业家,甚至是境外的优秀企业共同合作,来把中国的环境、水治理好,做好。
在跟水务相关的互联网+”方面,我们从过去到现在一直没放弃关注和投资,相信包括复星在内的,所有的投资机构都会重点关注。互联网+”是给我们企业提高效率的一个有效手段,我认为无论是传统产业中的任何一环,任何类型的企业,都不会规避去提高效率,所以任何的企业,任何的传统产业都会去全面的向提高效率迈进。

左林:国内的环保企业发展,不是一个小的股权投资就能解决的,管理是很重要的一点,市场也是非常重要的。另外就是大的平台资金或者大的固定收益资金的支持,这几项缺少一个其实都很难把这个市场吃下来。现在是风口,市场好解决一些,管理自身能不能做好充分的或者适应快速发展,否则的话,环保这种项目,精力投入不够,管理水平跟不上,就有一大堆问题。

这些都有了,还要有大额的资金,信托可能对大的基础设施类的项目做融资平台并不合适,但实际上对于相对快速发展的、单个项目投资收益比较高、回收期比较快的项目,这样一个融资平台可以解决很多增长的问题。基于我们的团队认识,我们应该在一个由行业提供市场机会和重资产投入的平台里把关键问题全都落实,这样才能让我们真正投一些项目,有更好的成功率。

 

发布时间:2015-4-13 阅读:779次    打印本页 | 关闭

 

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